Подход к инвестициям

Инвестиции на российском фондовом рынке обрели небывалую популярность в последние лет пять. Приток клиентов бьет все рекорды. В статье опишу свой подход к инвестициям.

Индексное инвестирование

Популярность инвестиций предполагаю, связано с ростом фондового индекса МосБиржи IMOEX и короткими коррекциями c 2009 года. В разные периоды различные методы торговли преобладали над другими, в период с 2011 до 2014 года был крайне популярен скальпинг и спекуляции в целом, то самое время когда инвестиции были менее перспективными из-за низкой волатильности.

Среднегодовые темпы роста (CAGR) индекса IMOEX за 22 года в период с 10.1997 по 10.2019 равен 16,5% без учета дивидендов. К сожалению мне не удалось найти котировки полной доходности MCFTR за столь длительный период, так же, как и RGBITR (индекс государственных облигаций полной доходности), поэтому за бенчмарк взял индекс муниципальных облигаций RUMBITR, CAGR за 14 лет в период с 10.2006 по 10.2019 равен 7,55%, максимальная просадка 22,5%.

Казалось бы все замечательно, занимаясь индексным инвестированием возможно заработать больше инфляции+процентная ставка. Но есть и загвоздка - просадка и длительность просадки. В 2008 и 1998 году просадка от исторических максимумов достигала более 80%

Активное управление портфелем

Занимаясь разработкой среднесрочных инвестиционных стратегий, в первую очередь стоит обращать внимание на просадку, если просадка меньше бенчмарка, то можно закрыть глаза на незначительное отставание доходности. Индексное инвестирование это просто, надежно, но не оптимально. По большей части из-за просадки. Надежность помимо простоты заключается в ограниченности. Инвестору необходимо повторять состав индекса. Уверен, портфель сформированный по наитию проиграет индексу.

Избежать просадки можно изменив метод торговли. Более активное управление портфелем - ротация секторов, моментум, стоимостное инвестирование при системном подходе уменьшит просадку. Я торгую среднесрочные трендовые стратегии для акций, среднее удержание позиции 20 дней. Много экспериментировал с разными подходами, приемлемого результата увы добиться не удалось. Из ротации секторов приемлемые результаты демонстрирует аналог западной стратегии SPY/TLT для российского рынка USDRUB/RUMBITR т.к это пожалуй единственные активы обладающие отрицательной корреляцией при высокой волатильности. Предполагаю, это связано с высокой долей нерезидентов, которые при продаже облигаций покупают доллары для вывода средств.

Как видите подход к инвестициям формируется в зависимости от целей и толерантности к риску. Единственное, что может контролировать инвестор или трейдер это риск. От него и стоит формировать метод. Мне нравится цитата из книги "Черный лебедь" Нассима Талеба - риск нельзя измерить, как стол — рулеткой, риск можно только прогнозировать.